Petróleo

Derrubada do preço de petróleo da Venezuela desafia o mercado

A Venezuela pode ter que declarar força maior em suas exportações de petróleo enquanto a produção afunda e seus portos não conseguem enviar petróleo bruto suficiente. O colapso em curso no setor de petróleo da Venezuela pode apertar o mercado de petróleo mais do que o esperado.

A Reuters informou na terça-feira que a Venezuela está considerando declarar força maior, uma declaração legal feita em circunstâncias extraordinárias para basicamente sair das obrigações contratuais. Em outras palavras, a PDVSA da Venezuela está essencialmente preparada para dizer que não pode fornecer o petróleo que prometeu.

O colapso total da produção de petróleo do país é obviamente um grande fator na incapacidade da PDVSA de transportar petróleo suficiente. A produção está abaixo de 1,5 milhão de barris por dia e caindo rapidamente.

Mas o tráfego de petroleiros em um punhado de portas criou gargalos inesperados, que diminuíram as cargas. Portos entupidos são o resultado direto da apreensão de operações em várias ilhas do Caribe pela ConocoPhillips no mês passado. A petrolífera norte-americana tentou impor uma sentença arbitral, reivindicando uma série de instalações de armazenamento nas ilhas de Bonaire, Curaçao e Aruba.

Esses ativos foram cruciais para as operações da PDVSA – na verdade, eles se tornaram ainda mais importantes à medida que as instalações da PDVSA na Venezuela se deterioravam. Eles tinham a capacidade de atender grandes transportadores brutos (VLCCs) e eram importantes para armazenar e misturar o óleo da PDVSA e prepará-lo para exportação.

Como a ConocoPhillips tentou assumir essas instalações, a PDVSA tentou transferir as operações de volta para seus portos na Venezuela. Mas esses terminais estão em péssimo estado e não podem compensar a perda das instalações caribenhas. Reuters informou que existem mais de 70 petroleiros sentados ao largo da costa venezuelana.

A Reuters também diz que a PDVSA disse aos clientes que eles precisam enviar navios que sejam capazes de lidar com carregamentos entre navios, já que eles não podem atender navios suficientes nos portos. Se os clientes não fizerem isso ou não aceitarem esses termos, a PDVSA poderá declarar força maior. A Reuters diz que a maioria dos clientes está se recusando à demanda, já que não há supervisão de terceiros, além do custo adicional de transferências de navio para navio que também é algo que os clientes não estão dispostos a assumir.

Não é surpresa que a Venezuela tenha ficado aquém dos embarques prometidos, mas os números são surpreendentes. Em abril, a Venezuela só embarcou 1,49 milhão de barris por dia de petróleo e combustíveis, ou 665 mil bpd abaixo do que havia contraído, segundo a Reuters. Isso significa que alguns clientes estão perdendo carga. Por exemplo, em abril, a PDVSA encurtou sua subsidiária Citgo quase todo o que havia prometido – 273.000 bpd.

Os problemas para a Venezuela continuam aumentando, e a notícia de que está considerando força maior aponta para um declínio mais catastrófico na produção e nas exportações. A PDVSA “na melhor das hipóteses só tem cerca de 695.000 b / d de oferta de petróleo bruto disponível para exportação em junho”, disse um executivo da divisão de marketing da empresa à Argus Media .

Parece improvável que o declínio súbito das exportações seja resolvido em qualquer prazo razoável. Não é apenas uma questão de aliviar os gargalos nas portas. Por um lado, não está claro que a PDVSA possa lidar com os volumes necessários de seus terminais de exportação existentes.

Mais importante ainda, a produção de petróleo a montante continua a despencar, e o refino e o processamento também estão em queda livre. O petróleo pesado da Venezuela precisa ser atualizado antes de poder ser exportado, mas pelo menos três reformadores PDVSA estão em péssimo estado, e o reformador Petropiar, que a PDVSA opera em conjunto com a Chevron, está offline para manutenção. Esse é também o site supervisionado por funcionários da Chevron que foram detidos pelos serviços de segurança venezuelanos há alguns meses, causando um calafrio nas operações.

“[A PDVSA] tem um problema estrutural crítico que não pode ser corrigido em poucas semanas ou mesmo alguns meses, porque o problema central é que a produção de petróleo da Venezuela caiu muito abaixo dos volumes que estamos contratados para entregar”, disse um executivo da empresa à Argus. . “Nós simplesmente não estamos produzindo petróleo suficiente, e não temos o fluxo de caixa para compensar comprando petróleo bruto de terceiros para cumprir nossos compromissos de fornecimento. Nossa maior preocupação operacional agora é que a produção continua a cair e nossos volumes de oferta de exportação também continuarão a declinar como resultado. ”

Como resultado, a força maior nas remessas parece inevitável, a menos que os clientes simplesmente cortem o cabelo e aceitem volumes menores. Uma fonte da PDVSA disse à Argus Media que as empresas que não aceitam volumes menores poderiam ver todas as suas remessas suspensas. Isso soa como uma ameaça, mas é a PDVSA que está em estado de crise, e não os compradores da China, da Índia ou dos EUA.

Os clientes já estão relatando problemas com as remessas. Uma trading japonesa disse à S & P Global Platts nesta semana que não tem condições de carregar petróleo venezuelano sob um acordo de empréstimo por petróleo. “Não há carga disponível para levantar”, disse a fonte.

Vários diplomatas da China e da Índia disseram a Argus que as refinarias de seus países estão procurando em outros lugares por embarques de petróleo nos próximos meses, com a expectativa de que as cargas da Venezuela continuem a declinar. As refinarias independentes da China estão analisando fontes pesadas de petróleo bruto, como a maia mexicana, a castilla colombiana e a canadense Cold Lake Blend, segundo a S & P Global Platts .

A PDVSA poderia citar as sanções dos EUA como uma justificativa para força maior e, embora isso pudesse fornecer alguma base legal para embarques de embarques, do ponto de vista do mercado de petróleo, não faz diferença alguma de que as exportações estejam declinando, ou quem está em falta. Tudo o que importa é que a oferta está caindo rapidamente, e na medida em que a PDVSA não consegue cumprir suas obrigações, é um sinal preocupante que até mesmo os cenários mais pessimistas para a produção venezuelana podem se tornar esperançosos demais.

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