Petróleo

Por que os investidores em empresas de petróleo não se importam com a queda do petróleo?

Os preços do petróleo caíram, mas as companhias petrolíferas européias estão resistindo à crise, sinalizando uma mudança de sorte para os retardatários do ano passado.

Enquanto o petróleo de referência Brent caiu mais de 9% na semana passada, o índice Stoxx Europe 600 Oil & Gas recuou apenas 3,9%. O motivo? A disciplina das companhias petrolíferas durante o crash de 2014-2016 provou aos investidores que agora podem facilmente suportar tais correcções de preço bruto.

“As companhias petrolíferas fizeram um bom trabalho ajustando seus orçamentos ao ambiente de preço mais baixo do petróleo e seus acionistas agora estão se beneficiando disso”, disse Ahmed Ben Salem, analista da Oddo Bhf. “A resiliência está principalmente ligada ao fato de que as empresas petrolíferas têm um break even de petróleo até US $ 50 / bbl e seu orçamento e planos de recompra de ações são baseados em US $ 60”.

O colapso do petróleo forçou as gigantes petrolíferas europeias a cortar gastos, reduzir custos e atrasar projetos, uma estratégia que os tornava menos sensíveis a flutuações de preços no curto prazo. Brent despencou de uma alta recente de três anos sob a preocupação de que uma crescente disputa comercial entre os EUA e a China reduziria a demanda e a Arábia Saudita promete elevar a produção a níveis recordes.

Os investidores também foram encorajados por uma perspectiva animada para os lucros do segundo trimestre, que começam a rolar na próxima semana. Os analistas esperam que o setor petrolífero europeu registre o maior crescimento de lucro entre os dez setores. As maiores empresas também estão preparadas para entregar o maior fluxo de caixa livre em quase uma década, de acordo com o Goldman Sachs Group.

“Os estoques de petróleo estão se desvinculando do petróleo devido ao forte fluxo de caixa livre”, disse Christyan Malek, chefe de pesquisa de petróleo e gás da EMEA no JPMorgan Chase & Co., lucro “robusto”, petróleo acima de US $ 70 e sustentação de projetos de exploração e produção. outperformance em ações, ele disse.

No ano passado, os investidores demoraram a acreditar na recuperação dos lucros. Embora o preço do Brent tenha subido 18%, as existências de petróleo foram um dos poucos sectores em declínio na Europa, com uma perda de 2,2%.

As companhias petrolíferas europeias continuaram a resistir ao declínio do petróleo na quarta-feira, com o índice Stoxx Europe 600 Oil & Gas pouco alterado, enquanto o Brent caiu 1,1%.

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