Petróleo

Compra de fundos desacelera em petróleo, mas Venezuela apoia diesel

Os fundos hedge adicionaram mais posições de alta no petróleo no início de fevereiro, mas a um ritmo muito mais lento do que antes, já que o otimismo em relação aos cortes na produção da Opep foi atenuado pela ansiedade renovada sobre as negociações comerciais EUA-China.

Os fundos de hedge e outros gestores de recursos aumentaram sua posição comprada líquida em contratos futuros e opções de petróleo Brent pela oitava vez nas últimas nove semanas, mas em apenas 1 milhão de barris.

Os gestores de fundos adicionaram novas posições curtas (+13 milhões de barris) para a semana encerrada em 5 de fevereiro, quase tão rápido quanto as novas posições longas (+15 milhões), sugerindo uma dispersão muito maior de pontos de vista sobre o futuro dos preços do petróleo.

Os fundos adicionaram posições curtas na taxa mais rápida por nove semanas desde a semana que terminou em 4 de dezembro em um sinal de que pelo menos alguns gerentes acham que os preços subiram depois da recente alta.

As agressivas reduções na produção da Opep e as sanções dos EUA à Venezuela retiraram volumes significativos de petróleo bruto do mercado desde o início do ano, aumentando os preços.

Mas dúvidas sobre o progresso nas negociações comerciais EUA-China e as perspectivas para a economia global voltaram, com os preços das ações parando e os rendimentos dos bônus caindo, o que levou a preocupações sobre o consumo de petróleo.

Em contrapartida, os gestores de carteira adicionaram mais 8 milhões de barris de posições compradas em futuros e opções de gasóleo europeu, elevando a posição líquida total para 30 milhões de barris.

Os fundos permanecem mais cautelosos com o gasóleo (com posições longas superando os curtos em apenas 2,6: 1) do que com o Brent (onde o índice foi de 4,8: ​​1), refletindo preocupações sobre a economia, mas também sugerindo um potencial maior.

A construção de posição no gasóleo está se acelerando à medida que os fundos antecipam novas regulamentações de combustível de bancas que provavelmente estimularão o consumo de gasóleo de queima limpa às custas de óleo combustível sujo a partir do início de 2020.

Talvez mais imediata e importante, as sanções dos EUA à Venezuela estão atingindo a disponibilidade de petróleo bruto de média e alta densidade, que são particularmente adequados para a fabricação de gasóleo.

A mesma escassez média e pesada de crude que levou as notas médias a um prémio raro em relação às suas contrapartes mais leves pode também encorajar os gestores de fundos a tornarem-se um pouco mais otimistas em relação ao gasóleo. 

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