Petróleo

Grandes investidores do petróleo se preparam para receber más notícias

A queda nos preços de energia, a fraca demanda global e as margens químicas em queda estão pesando no setor de petróleo, enquanto seus maiores nomes se preparam para anunciar resultados trimestrais aos investidores que exigem pagamentos cada vez maiores.

Espera-se que os chamados supermajores – Exxon Mobil Corp., Royal Dutch Shell Plc, Chevron Corp., Total SA e BP Plc – divulguem uma queda de 42% nos ganhos do terceiro trimestre, em média, quando divulgarem resultados. semana. Essa queda é muito acentuada para culpar a queda de 18% nos preços do petróleo, o que significa que os executivos terão algumas explicações a fazer.

Exxon, Shell e BP já adotaram medidas para gerenciar as expectativas dos acionistas, liberando pontos de dados limitados sobre reparos em refinarias, vendas de ativos e impactos de furacões na produção de petróleo offshore. No entanto, os investidores estarão observando cores adicionais sobre o que esperar para o restante de 2019.

Para entender todas as partes móveis dos relatórios de ganhos da Big Oil que começam em 29 de outubro com a BP, procure estas cinco coisas:

1. Surpresas

A maioria das más notícias já deve ter preços. A Exxon caiu 2,6% em 2 de outubro, depois de divulgar um golpe de meio bilhão de dólares devido aos preços mais baixos do petróleo, um déficit que não foi obstruído pela melhora nos lucros de refino.

Enquanto isso, a Shell alertou que a produção de petróleo e gás diminuiu, e suas refinarias e fábricas de produtos químicos operavam com cerca de 90% da capacidade total. A BP alertou que sua conta de impostos aumentou, a produção diminuiu e incorreu em uma redução em alguns ativos vendidos, fatores que atenuaram as esperanças de um aumento iminente de dividendos.

2. Petroquímicos

Há muito elogiado como a próxima oportunidade de alto crescimento da Big Oil, os petroquímicos estão definhando. A guerra comercial EUA-China enfraqueceu a demanda por plásticos em meio a preocupações de que US $ 40 bilhões em plantas químicas planejadas da Costa do Golfo dos EUA criarão um excesso.

“As tendências atuais continuam sugerindo uma desaceleração prolongada” nos produtos químicos, disse Biraj Borkhataria, analista da RBC Capital Markets, em nota de 17 de outubro. A Exxon, com sua gigantesca divisão química, é a mais afetada por essa tendência entre os pares.

Os produtos químicos podem não se recuperar materialmente da recente contração da margem e o excesso de oferta em meio à desaceleração econômica é preocupante.

3. Crescimento

Em um mundo inundado de petróleo e confrontado com as mudanças climáticas, o crescimento é um grande enigma para o Big Oil. Essas empresas deveriam estar expandindo ou desacelerando? Os investidores não parecem ter uma resposta clara no momento. As ações da Exxon foram punidas depois que a empresa gastou muito em projetos futuros, enquanto a Chevron é regularmente desafiada a saber se ela tem o suficiente no tanque para crescer depois de 2023.

Enquanto isso, há incerteza se a Shell pode igualar retornos históricos com investimentos em energias renováveis ​​e energia, embora no início deste mês o CEO da Total Patrick Pouyanne tenha declarado que a empresa já alcançou retornos de dois dígitos com a venda de eletricidade.

Não espere pronunciamentos importantes sobre essas questões existenciais, mas os executivos podem oferecer pistas sobre seu pensamento durante as teleconferências de resultados, quando forem questionados sobre os gastos em 2020 e avançar em direção às metas de descarte de ativos. A ligação da BP pode ter mais escrutínio do que a maioria depois que foi dito no início deste mês que o CEO de longa data Bob Dudley está entregando as rédeas ao diretor upstream Bernard Looney em fevereiro.

4. Xisto

A Exxon e a Chevron planejam mais que triplicar a produção na Bacia Permiana dos EUA para 1 milhão de barris por dia no início dos anos 2020. Quanto à atitude dos gigantes europeus em relação ao xisto, a aquisição de US $ 10,5 bilhões da BP dos ativos do BHP Group Ltd. no ano passado foi uma declaração de intenções.

Os analistas acompanharão de perto como essas empresas evitam as armadilhas de rivais menores afetadas por programas de perfuração ambiciosos e como seu desempenho se compara aos altos objetivos. Apesar do boom da produção, os investidores se beneficiaram do xisto por causa do fraco desempenho de produtores independentes que gastaram quase US $ 200 bilhões em caixa na última década.

5. Dividendos

Os supermajors estão há muito tempo entre os mais generosos pagadores de dividendos do mercado de ações, mas no novo mundo das abundantes campanhas de combustíveis brutos e antifósseis, o aumento dos pagamentos e as recompras de ações são vistos como a chave para reter os investidores. Tão crítico quanto é se as empresas podem pagar: o rendimento dos dividendos dos superávit este ano subiu para mais do que o dobro do retorno das notas do Tesouro de dez anos.

Embora nenhum dos cinco programas de dividendos das empresas esteja em risco, os investidores desejam ver quão sustentáveis ​​são quando comparados a projetos caros de perfuração e construção, como o programa de gastos de US $ 30 bilhões por ano da Exxon e os investimentos da Shell em lucros mais baixos energia renovável.

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