Petróleo

O que vem a seguir para os preços do petróleo?

Os preços do petróleo subiram na semana passada para o seu nível mais alto desde novembro de 2014, com Brent Crude atingindo US $ 86 e WTI Crude subindo acima de US $ 75 o barril em um ponto no meio da semana.

A incerteza tem sido a palavra de ordem no mercado de petróleo nos últimos dois meses. Do lado da oferta, há incerteza sobre quanto petróleo iraniano os Estados Unidos conseguirão sufocar. Depois, há uma incerteza sobre a capacidade excedente que os membros da Opep do Irã e a Rússia não-OPEP poderiam convocar em curto prazo para substituir as perdas iranianas. Finalmente, do lado da demanda, há incerteza se os preços do petróleo em altas de quatro anos e, conseqüentemente, os preços dos combustíveis em altas de vários anos, já estão prejudicando o crescimento da demanda por petróleo, especialmente nos mercados emergentes, que são os principais impulsionadores da demanda de petróleo, mas que sofreram grande depreciação de suas moedas em relação ao dólar dos EUA nos últimos dois meses, tornando o petróleo que eles compram ainda mais caro.

E depois há o posicionamento especulativo que os fundos hedge e outros gestores de fundos vêm tomando nas últimas semanas, acumulando apostas altistas em meio a temores de que as sanções dos EUA ao Irã possam remover até 2 milhões de bpd do mercado de petróleo em menos de um mês. .

Enquanto os preços do petróleo subiram para os máximos de quatro anos na semana passada, a Arábia Saudita e a Rússia começaram a assegurar ao mercado que aumentaram sua produção de petróleo nas últimas semanas, em linha com o acordo da Opep + de junho.

O aumento mais recente do preço do petróleo começou depois que um painel da OPEP no final de setembro não recomendou nenhum aumento imediato na produção, reprovando as exigências do presidente dos EUA, Donald Trump, de que o “monopólio da OPEP deve baixar os preços agora!”

A inércia da OPEP e da Rússia no final de setembro – e as crescentes evidências de dados de rastreamento de petroleiros que as exportações de petróleo do Irã começaram a cair mais rapidamente do que a maioria dos participantes do mercado esperava – encorajaram os touros, e alguns analistas começaram a prever que a possibilidade de US $ 100 de óleo assim que o final do ano não deve ser descartado.

Os fundos de hedge e outros gestores de dinheiro começaram a apostar no aumento dos preços novamente, e o fizeram em Brent em cinco semanas consecutivas. Até a semana passada, quando o Brent caiu pela primeira vez em seis semanas. Na semana que terminou em 2 de outubro, a posição líquida no Brent Crude caiu 2,9%, após um aumento de 53% nas últimas cinco semanas, de acordo com estimativas da Bloomberg sobre os dados da ICE Futures Europe. O número de longos diminuiu 1,5%, mas o mais significativo foi o número de curtos, que aumentaram 24% na semana até 2 de outubro, a maior desde maio.

“As cabeças mais frias estão começando a prevalecer”, Ashley Petersen, analista sênior do mercado de petróleo da Stratas Advisors, disse à Bloomberg na semana passada, comentando sobre as apostas dos gestores de dinheiro no preço do petróleo.

Assim como o Brent Crude atingiu US $ 86, a Arábia Saudita se apressou a informar o mercado que atualmente está bombeando 10,7 milhões de bpd – pouco acima de seu recorde histórico de 10,72 milhões bpd a partir de novembro de 2016 – e pode até ajustar 10,7 milhões ” próximo mês.

A Rússia já reverteu todos os cortes de 300.000 bpd que havia prometido no acordo com a Opep e acrescentou outra produção de 100.000 bpd em setembro, disse o ministro de Energia da Rússia Alexander Novak na semana passada, mas observou que em um mercado muito nervoso e emocional com muitas incertezas , ele não pode descartar os preços do petróleo atingindo US $ 100 o barril.

Preços mais altos não serão bons para os consumidores, como a Novak e todos os funcionários do setor estão cientes. Além disso, a força do dólar americano está tornando o petróleo ainda mais caro em países importadores de petróleo fora dos EUA (não que os preços do gás nos EUA estejam baixos – eles subiram no início de outubro para níveis vistos pela última vez em meados de julho).

Devido à força do dólar, os preços atuais do petróleo em euros, iene e rúpias indianas já subiram para níveis que começaram a levar à desaceleração da demanda nos últimos dois ciclos em 2008 e 2013, segundo estimativas do analista de mercado da Reuters John Kemp.

Até agora, neste ano, a demanda se manteve forte, apesar das expectativas de que os preços mais altos do petróleo começariam a pesar sobre o crescimento da demanda.

O JP Morgan esperava que o crescimento da demanda fosse moderado neste ano, mas até agora a demanda tem sido “relativamente robusta”, disse Scott Darling, chefe regional de pesquisa de petróleo e gás do JP Morgan Chase, à Bloomberg na segunda-feira. Para o próximo ano, no entanto, o JP Morgan prevê um crescimento de demanda de 1,1 milhão de bpd, inferior à visão da Street de 1,5 milhão de bpd.

O mercado continuará a reagir aos “riscos orientados para a oferta”, de acordo com Darling, que também apontou duas das principais incertezas do lado da oferta – a real capacidade ociosa do mundo e a real capacidade da Arábia Saudita de “realmente abrir as torneiras”. este inverno.

Incertezas persistentes do lado da oferta e da demanda estão deixando o mercado e os participantes nervosos. Os preços do petróleo podem ser mais vulneráveis ​​do que o normal a sugestões, notícias e comentários até que as sanções dos EUA ao Irã voltem em quatro semanas.

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