Petróleo

Preços do petróleo podem subir na trégua da guerra comercial

O presidente Trump estendeu as negociações comerciais com a China, citando “progressos substanciais”, o que neutralizará um dos maiores riscos de queda para o mercado de petróleo, pelo menos por mais algum tempo.

Com o prazo de 1 de março se aproximando, os EUA ea China começaram a esboçar as linhas gerais de um acordo, embora o trabalho duro esteja por vir. Garantir algumas concessões menores da China para comprar mais soja dos EUA foi a parte fácil, mas forçar mudanças radicais em suas práticas comerciais – as chamadas “reformas estruturais” será extremamente difícil, se não for potencialmente impossível de obter.

Mas o presidente americano pode não permitir uma recessão econômica, o que seria muito mais provável se ele continuar com sua guerra comercial. Ele certamente reconhece isso, apesar de sua posição agressiva em relação à China no ano passado. Trump orgulhosamente alegou que era um “homem da tarifa” no ano passado, mas a perspectiva de aumentar as tarifas de 10 para 25% sobre bens chineses de US $ 200 bilhões parece ser demais até mesmo para ele tolerar.

Na verdade, Trump se tornou muito mais dovish na guerra comercial do que seu principal negociador, que, de acordo com a Bloomberg , criou rachaduras em seu relacionamento. As pessoas entram e saem da órbita de Trump, e o representante de Comércio dos EUA, Robert Lighthizer, está agora na berlinda. O Lighthizer tem sido há muito tempo uma linha dura quando se trata de confrontar as práticas comerciais da China. Trump também foi, e é por isso que eles se deram bem e provavelmente por que Trump queria que o Lighthizer fosse o seu ponto de vista no comércio.

Mas as rachaduras na economia global, a turbulência no mercado de ações no quarto trimestre, o índice de aprovação de Trump e a pressão do início da campanha presidencial de 2020 parecem ter se combinado para mudar o pensamento de Trump. Em meados de 2018, ele não demonstrou hesitação em abalar a economia global com uma mudança radical em direção ao protecionismo. No entanto, seu atraso inicial de três meses em tarifas mais altas em dezembro, e especialmente sua mais recente decisão de estender as negociações, demonstram seu desejo de uma maneira de salvar o rosto para se afastar do abismo.

Mais precisamente, o Lighthizer aparentemente envergonhou Trump em público na semana passada, diferindo dele nas especificidades do acordo comercial. Contradizer o chefe mercurial em público é a melhor maneira de perder o emprego, embora o Lighthizer provavelmente continue por mais algum tempo em um esforço para juntar um acordo.

O problema é que, como Bloomberg expõe, a ânsia de Trump de fechar um acordo, declarar vitória e deixar a questão para trás torna muito menos provável que a China ceda as principais questões que incomodam o governo dos EUA. Se Trump está desesperado por um acordo para tirar uma responsabilidade política doméstica fora de sua chapa, por que a China deveria ceder terreno?

“Trump agora aumentou substancialmente a pressão sobre seus negociadores para fechar um acordo com a China, mesmo que pouco faça para acalmar as preocupações dos Estados Unidos sobre os compromissos da China em questões estruturais”, disse o professor Eswar Prasad, da Universidade de Cornell, à Wall Street. Jornal . “Ainda há uma grande lacuna entre os dois lados em questões importantes devido à falta de confiança dos EUA nos compromissos da China em questões estruturais e a relutância da China em fazer quaisquer mudanças fundamentais em suas estratégias industriais e econômicas.”

Por sua parte, a China, apoiada pelo Estado, disse no domingo que “a China e os EUA estão cada vez mais próximos de alcançar um acordo mutuamente benéfico e ganha-ganha com progresso substancial” feito em uma longa lista de questões. O Shanghai Composite subiu 5,6 por cento na segunda-feira.

Caso Trump se sinta obrigado a fechar um acordo, mesmo que isso signifique abrir mão de alguns dos principais pontos de discórdia na lista de prioridades dos EUA, isso poderia abrir caminho para mais exportações de petróleo e gás para a China. Mesmo nesse ínterim, a China poderia comprar mais remessas como demonstração de boa fé. “Esperamos que mais petróleo dos EUA venha para a China como resultado da promessa de Pequim de aumentar as importações de energia dos EUA”, disse um trader de Pequim à S & P Global Platts .

Mais amplamente, recuar da beira do abismo também poderia tirar um dos maiores riscos negativos para o mercado de petróleo em 2019. A intensificação das tarifas ameaçava derrubar o crescimento global, mas um grande “acordo” comercial, embora ilusório, removeria esse perigo.

O outro lado, da perspectiva de Trump, é que uma trégua comercial poderia elevar os preços do petróleo.

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