Óleo e Gás

Resultados do segundo trimestre da Exxon Mobil devem cair

O plano da Exxon Mobil de acelerar a venda de ativos, uma maneira de entregar o dinheiro necessário para financiar retornos de acionistas e grandes projetos, está começando lentamente, à medida que as companhias de petróleo retiram grandes negócios.

Na sexta-feira, a maior companhia petrolífera dos Estados Unidos deve divulgar um lucro de 79 centavos por ação, menos do que os 92 centavos do ano anterior, de acordo com o provedor de dados Refinitiv. Com pouco caixa da venda de ativos e um terceiro trimestre consecutivo de lucro ano-a-ano mais fraco, a Exxon não pode retomar as recompras de ações solicitadas pelos investidores neste ano, disseram analistas.

O presidente-executivo Darren Woods este ano estabeleceu uma meta de levantar US $ 15 bilhões ao reduzir seu portfólio até 2021, acima da média de US $ 3,3 bilhões por ano entre 2017 e 2013. As vendas poderiam incluir mais propriedades produtoras de petróleo, em comparação com negócios anteriores principalmente em refino e marketing, ele disse.

Mas esses objetivos estão se mostrando difíceis. Em seu primeiro trimestre, as receitas de vendas foram de apenas US $ 107 milhões, a menor em pelo menos 11 trimestres, e os analistas esperam que o segundo trimestre chegue a um nível similar. A Exxon no último trimestre concordou em vender uma propriedade no Golfo do México por US $ 200 milhões.

“Não há fluxo de caixa suficiente para recompras, que é o que as pessoas querem ver”, disse Jennifer Rowland, analista da Edward Jones, que tem uma classificação de “espera” na Exxon. A Exxon pode ter que usar a dívida para ajudar a financiar seu dividendo de acionistas, disse ela.

Um pacote de campos petrolíferos da costa do Golfo do México que a Exxon colocou no mercado no outono passado enfraqueceu, disseram analistas. Mais recentemente, a empresa começou a comercializar propriedades offshore na Nigéria e na Noruega, de acordo com analistas e pessoas familiarizadas com o assunto. Qualquer um poderia levantar vários bilhões de dólares em uma venda, disseram as pessoas.

Stephen Greenlee, que supervisiona os desinvestimentos como presidente do grupo de Desenvolvimento de Negócios da Exxon, não estava disponível para tratar das vendas de ativos, disse um porta-voz da Exxon.

As ações da Exxon são avaliadas como “compra” por apenas 23% dos analistas, abaixo da BP PLC’s, 71%, Chevron Corp’s 74%, Royal Dutch Shell’s 80% e Total SA’s 89%, de acordo com a Refinitiv.

“O mercado não está pronto para pagar o que a Exxon acha que valem esses ativos”, disse William Turner, vice-presidente da Welligence, sobre as propriedades dos EUA no exterior. “Muitas das transações recentes no Golfo do México estão sendo avaliadas com desconto”.

Os lançamentos da Exxon não são os únicos a ficarem sem resposta, disse um consultor de fusões e aquisições dos EUA que pediu anonimato falando sobre assuntos de M & A. “Houve menos atividade. Não tenho certeza se é o lance / pedir ou outra coisa; mas eles simplesmente não estão lá ”, disse a pessoa.

Não há dúvida de que o dinheiro da Exxon poderia usar um impulso. Analistas reduziram as projeções de lucro para 79 centavos por ação, de 97 centavos de dólar, depois que a empresa divulgou as expectativas da unidade operacional neste mês.

“Esperamos outra grande lacuna de financiamento neste trimestre”, escreveu Jason Gabelman, analista da Cowen, que estimou que o fluxo de caixa livre orgânico da Exxon neste trimestre não cobrirá os US $ 3,7 bilhões necessários para dividendos.

As duas áreas que devem apresentar margens melhoradas durante o período, as vendas de petróleo bruto e refino, foram compensadas por preços mais fracos do gás natural e maiores custos de manutenção. O resultado foi “outro trimestre decepcionante”, escreveu Biraj Borkhataria, analista da RBC Capital Markets, em nota de cliente.

A Exxon vem investindo para aumentar a produção na Bacia do Permiano, o maior campo de xisto dos EUA e na costa da Guiana. A Exxon “é sempre anticíclica” e “precisa ser vista a longo prazo”, disse John Groton, diretor de pesquisa de ações da Thrivent Asset Management, que detém as ações da Exxon. As ações da Exxon subiram menos de 1% nos últimos 10 anos.

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