Óleo e Gás

Sanções dos EUA pressionam o investimento venezuelano da Rosneft

Enquanto as sanções dos EUA contra a estatal petroleira venezuelana se espalham pelo mercado, há uma empresa com mais riscos do que a maioria: sua contraparte russa, a Rosneft. 

O CEO da Rosneft, Igor Sechin, liderou pessoalmente o apoio da Rússia ao governo do presidente Nicolas Maduro e nos últimos cinco anos, a companhia de petróleo russa canalizou mais de US $ 7 bilhões na Venezuela, em grande parte através de empréstimos a serem pagos em futuras entregas de petróleo bruto.

A Rosneft é “um dos maiores investidores internacionais na República Bolivariana da Venezuela”, de acordo com seus relatórios anuais, e o país é um dos maiores investimentos internacionais da empresa.

O Conselheiro de Segurança Nacional do presidente Donald Trump, John Bolton, em um tweet na quarta-feira, aconselhou a comunidade financeira a não negociar ouro, petróleo ou outras commodities venezuelanas. Enquanto a administração Trump aumenta a pressão econômica sobre Maduro, a grande aposta de petróleo da Rosneft está sob pressão.

“A situação política difícil de prever, que está acontecendo hoje na Venezuela, afeta as relações entre os estados, as relações entre as empresas”, disse o vice-primeiro-ministro da Rússia, Dmitry Kozak, que é responsável pelo setor de energia. “Seria tolice negar os riscos.”

O ministro da Energia da Rússia, Alexander Novak, disse a repórteres em Moscou na quarta-feira que as sanções dos EUA contra a PDVSA são “ilegais” e “violam a lei internacional e interferem na atividade econômica” das empresas que operam na Venezuela.

Estacas a montante

A Rosneft tem participação em cinco projetos de petróleo em terra na Venezuela, que é co-proprietária da Petroleos de Venezuela, além de dois projetos de gás offshore. Os projetos de petróleo produziram 8,06 milhões de toneladas em 2017, dos quais a participação da Rosneft foi de 3,14 MM toneladas, ou cerca de 60.000 bpd – cerca de 1,3% da produção de petróleo da empresa russa.

Os empréstimos que a Rosneft deu à petrolífera estatal da Venezuela são muito mais significativos financeiramente para a empresa russa. Em 2014, a Rosneft fez US $ 4 bilhões em pré-pagamentos para a PDVSA em troca de futuras entregas de petróleo; em 2016-17, a empresa russa adicionou mais US $ 2,5 bilhões ao total.

Com certeza, os negócios da Rosneft na Venezuela até agora foram lucrativos. Ela investiu no país no momento em que a maioria das outras empresas de petróleo não ousava. Os investimentos da empresa no país até agora têm colhido retornos muito superiores à sua meta de taxa interna, de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto.

A PDVSA forneceu à Rosneft US $ 1,9 bilhão de petróleo contra os empréstimos em 2017, de acordo com a empresa russa, e cortou o principal dos contratos em US $ 1,5 bilhão nos primeiros nove meses de 2018. Os analistas estimam que o total atualmente pendente é de cerca de US $ 1,5 bilhão. US $ 2,5 bilhões a US $ 2,6 bilhões.

“Embora as preocupações em torno da exposição da Rosneft à Venezuela devam persistir enquanto a incerteza política continuar, ela é muito menos crítica para a empresa do que há 18 meses, devido aos pagamentos significativos feitos desde então”, disseram analistas do UBS Group AG. nota datada de 28 de janeiro.

É pessoal

O investimento da Rosneft no país sul-americano não é apenas de negócios, é também pessoal para Sechin, que há muito tempo assume um papel de liderança na política da Rússia em relação à Venezuela.

“Nossa missão é realizar os sonhos e planos de Chávez, juntamente com o presidente Nicolas Maduro”, Sechin disse em um elogio ao ex-presidente venezuelano Hugo Chávez, entregue em espanhol em 2014. Ele concluiu com o slogan Che Guevara “Hasta la victoria siempre ! 

Agora a aposta de Sechin no regime de Maduro parece menos certa. As ações da Rosneft caíram mais em sete semanas depois que os EUA reconheceram o líder da oposição, Juan Guaido, como presidente interino. Esta semana, uma autoridade russa alertou que a Venezuela poderia ter problemas em cumprir com os pagamentos ao Kremlin sob um acordo de reescalonamento de dívida de US $ 3,15 bilhões em 2017.

“A maior aposta de Sechin é explodir na cara dele”, diz Maximilian Hess, analista sênior de risco político da AKE International.

A decisão do governo dos EUA de reconhecer Guaido como chefe de Estado da Venezuela e impor sanções à PDVSA colocou em dúvida o futuro dos investimentos da Rosneft no país. Alguns traders europeus de petróleo deixaram temporariamente de negociar com a PDVSA, enquanto seus advogados avaliam se é possível que entidades não americanas continuem comprando petróleo venezuelano. Não está claro se o braço comercial da Rosneft, que recebe as entregas de petróleo em pagamento para o empréstimo da empresa, seguirá o exemplo.

A Rosneft se recusou a comentar.

O governo russo continuou apoiando Maduro – levantando preocupações de que, no pior cenário, a Rosneft poderia perder seus ativos na Venezuela, bem como seu investimento em empréstimos. Ainda assim, a empresa tem garantia de seus empréstimos por meio de uma participação de 49,9% no braço de refino da PDVSA nos EUA, a Citgo Holding. Enquanto as sanções complicariam qualquer movimento da Rosneft para reforçar essa garantia – já questionável, depois que os políticos dos EUA disseram que examinariam qualquer movimento – sua existência provavelmente tornará a companhia um jogador inevitável em qualquer negociação financeira, mesmo se o governo de Maduro deve cair.

“Independentemente do que aconteça na Venezuela, a Rosneft tem um assento na mesa”, disse Hess. “Em última análise, se algum acordo puder ser alcançado para salvar a posição da Rosneft, ela valerá a pena nos próximos anos.”

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